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普通股资本成本计算公式推导(普通股资本成本三种算法汇总)

发布日期:2022-05-31  正穗财税一站式企业服务平台

普通股资本成本计算公式推导(普通股资本成本三种算法汇总)普通股成本一)资本资产定价模型rs=rf+β×(rm-rf)式中:rf──无风险报酬率;β──该股票的贝塔系数;rm──平均风险股票报酬率;(rm-rf)──权益市场风险溢价;β×(rm-rf)──该股票的风险溢价。无风险利率rf的估计:一般用用名义货币编制预计财务报表并确定现金流量,与此同时,使用名义的无风险利率计算资本成本。只有(1)存在恶性的通货膨胀。(2)预测周期特别长。才用实际利率1+r名义=(1+r实际)(1+通货膨胀率)——名无实,实无名。有“名”的都是虚的(含通胀)β的估计1)回归直线法;2)定义公式法权益市场风险溢价的估计用历史数据分析——1)算术平均法 2)几何平均法: 只用一头一尾俩数12345头................尾n=4二)股利增长模型rs=+g增长率g的估计1)历史增长率——用几何平均数,算术平均数求2)可持续增长率——假设那堆东西不变,股利增长率=可持续增长率=……3)证券分析师预测——前n年股利增长率不恒定,n年后股利增长率是g。做法:把n+1年当做稳定期第一年。n+1年的股利是dn×(1+g),根据求出在n时点的股价,再÷折算到0时点==++...++p0是股价。最后一项的分子相当于画图也可以把n时点当做稳定期第一年,这样最后一项就是×债务成本到期收益率法po=po:债券的市价kd:到期收益率——即税前债务成本注意,别用成税后债务成本。这样记忆:kd是债权人想知道债券值多少钱,企业交不交税关债权人屁事n:债务的期限风险调整法税前债务成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率有发行成本的影响有债券发行成本:p×(1–f)=f:债券的发行费率普通股发行成本

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